LES WARRANTS
I. Définition
Un warrant est un instrument financier négociable en Bourse. Il donne à son détenteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter (call warrant) ou de vendre (put warrant) un actif sous jacent à un prix fixé d’avance (prix d’exercice) jusqu’à une date donnée (échéance), qui est le fin de vie du warrant. Pour obtenir ce droit, l’acheteur doit payer une prime dont le montant est nettement inférieur au cours du sous-jacent qui peut-être une action, un indice…
Un warrant est rattaché à une parité c’est-à-dire que le nombre de warrants pour une unité de l’actif financier choisis. Les avantages du warrant sont un investissement faible, des pertes maximales fixées à l’avance et un potentiel de profit important. L’atout du warrant permet d’avoir un moyen simple de transformer vos anticipations de marché en investissement ou de couvrir votre portefeuille.
En fait, lorsqu’on achète un warrant, on achète une évolution de tendances anticipées.
Exemple :
Au 10 Janvier, j’ai acheté 1000 warrants sur une société qui me donne le droit d’acheter 10 actions x, le 30 Septembre à 13 €.
Si le 30 Septembre, l’action x vaut 18€, j’ai intérêt à exercer mon droit.
Les valeurs d’un warrant évoluent en fonction de 3 critères : la valeur, la volatilité du support et la durée de l’échéance du droit.
Il existe 2 types de warrants :
- Warrants avec option d’achat (call), qui donnent droit d’acheter le sous-jacent à un prix déterminé sur une période donnée. Le call warrant est intéressant en cas d’anticipation à la hausse.
- Warrants avec option de vente (put), qui donnent droit de vendre le sous-jacent à un prix d’exercice et une maturité donnés. Le put warrant est intéressant en cas d’anticipation à la baisse.
II. Caractéristiques
Les warrants fonctionnent légèrement différemment des autres options. En règle générale, lorsqu’une option d’achat sur action est exercée, la contrepartie qui vend le call doit acquérir les actions sur le marché secondaire afin de les revendre à son client. La société dont l’action constitue le sous-jacent n’intervient pas dans l’opération.
En revanche, les warrants sont vendus par la contrepartie sur ses propres actions. Lorsque les warrants sont exercés, l’entreprise émet de nouvelles actions et les vend au prix d’exercice cela entraine une hausse du nombre de titres mis en circulation.
En général, les warrants sont vendus lors d’une émission obligataire, afin de la rendre plus attractive et ont une durée de vie assez longue (plusieurs années).
III. Mise en garde et fiscalité
Avant d’investir dans ce type de produits, il est préférable de vous assurer que vous avez bien compris les opportunités et les risques liés à l’investissement dans cet instrument financier.
Pour les warrants, il vaut mieux être déjà un expert dans le milieu de la Bourse. La perte totale de l’investissement est possible si l’anticipation est mauvaise. De plus, la valeur du warrant diminue avec le temps.
De plus, il faut disposer d’un bagage boursier assez compétent pour éviter des résultats de perte qui seraient entrainés par des frais et, des fourchettes de prix d’achat et de vente de l’émetteur.
La fiscalité des warrants est le montant des plus-values réalisées à déclarer aux impôts et taxés à partir du 1er euro c’est-à-dire 16% + prélèvements fiscaux. Par contre, les pertes sont déductibles sur les plus values immobilières.
ATTENTION : la vente de warrants n’est pas comprise dans le seuil de cession (20 000€ à compter de 2007) de valeurs mobilières.
